Investitionsmeinung von John Townsend

John Townsends Investitionsmeinungs

„Indizes von Wall Street haben neun der letzten fünf Rezessionen“ - der verstorbene Nobel preisgekrönter Ökonom Paul Samuelson vorausgesagt.

In den letzten drei Monaten von 2018 haben wir eine Hauptkorrektur in der globalen Billigkeit - und Schuldenmärkte erfahren. Es ist die Natur eines in Panik versetzten Marktes, besonders ein angetriebener durch die Handlungen von Politikern der Feindschaft, dass es strenge Überreaktionen geben wird. Das Ende von 2018 hat solch eine Panik gesehen, die mit einem vermeidbaren Handelskrieg mit China verbunden ist, dem die Vereinigten Staaten kaum von, eine erwartete Verlangsamung im chinesischen Wachstum von 6,6 % bis 'nur' 6 %, einem britischen Ausgang von der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft, aus keinem guten Grund außer der Fremdenfeindlichkeit und einem vagen nützen werden, obwohl vielleicht grundlose Hoffnung, dass andere nichteuropäische Länder eintreten werden, um die unvermeidliche Handelsleere zu füllen. Das führt zum langsamen Selbstmord einmal stolze Wirtschaft und politisches System und sein Fall in die Verhältniszweideutigkeit.

Alle obengenannten, trotz einer globalen Wachstumsrate von etwa 3,7 % 2018, haben kampfbereite Händler verursacht, die hauptsächlich warteten, um ihre Handelspositionen für Weihnachten und das Neujahr zu karieren, um ernstlich zu überreagieren. Etwas, was einen Rückprall 2019 verursachen wird.

Eine Jahresabschlusskorrektur war erwartet worden. Die entwickelten Wirtschaften hatten etwa 10 Jahre des Wachstums erfahren, und ein tiefer Atem sollte erwartet werden. Ebenso ist die Weltwirtschaft in einer späten Stufe in ihren Wirtschaftszyklen, obwohl noch nicht am Ende ihrer, gestützt auf den Erfahrungen der Geschichte. Marktgefühl kann nicht vorausgesagt werden, und wenn ein unbesonnener US-Präsident seinen ‘Eingeweideinstinkten folgt, die' auf Berichten über Fox News aber nicht den Rat seiner eigenen Mitarbeiter gestützt sind, erzeugen die durch unüberlegte gezwitscherte Ansagen verursachten Kreisbewegungen nur negative Ergebnisse.

Und doch sind die amerikanischen und chinesischen Wirtschaften sowohl stark als auch das Wachsen, es gibt kein Zeichen der Rezession dort vielleicht noch. In den Vereinigten Staaten hat eine Hauptsteuerentlastungsübung geholfen, korporative Gewinne vorläufig zu erhöhen, obwohl das kaum wiederholt wird. Präsident Trump macht die Steigerung von US-Zinssätzen von 0,25 % für jede zukünftige Schwäche im Wachstum verantwortlich. In China hat die Regierung begriffen, dass eine Entspannung in der Kreditverfügbarkeit Wachstum in der Vergangenheit geholfen hatte, aber Gefahr läuft, zu weit zu gehen. Ein scharfes Vorgehen auf der Kreditverfügbarkeit vom Privatsektor und den sekundären Banken findet statt, der zu Unsicherheit seitens des Produktionssektors führt, der sich über die Finanzierung für den zukünftigen Handel und die Investition sorgt. Das wird auch ein neues Gleichgewicht 2019 finden.

In Europa wird Unsicherheit nicht nur durch Brexit verursacht, und wo man die Milliarden findet, die das UK in der nach Europa bezahlten Vergangenheit hat, um verschiedene Schemas und die jemals dürftigen südlichen 'Olivenöl'-Länder zu unterstützen. Italien und Frankreich beginnen, Zeichen von der wirtschaftlichen Abschwächung auch zu zeigen. Die französische Regierung versucht, Gegenmaßnahmen zu ergreifen, aber wird mit voraussagbaren gewaltsamen Demonstrationen getroffen. In Italien will eine neue populistische Regierung nicht sogar Finanzrechtschaffenheit besprechen, und die italienische Wirtschaft wird wahrscheinlich eine Quelle der Sorge im kommenden Jahr sein.

Die aufstrebenden Märkte sind weit gehend von der Nachfrage nach ihren Waren von der entwickelten Welt abhängig. Sie arbeiten hart, um etwas Korrelation zu bauen, obwohl ein Niedergang auf den entwickelten Märkten zweifellos eine Verlangsamung verursachen wird.

Die globalen Investitionsmärkte werden sich von der aktuellen Panik erholen, weil die leitenden Händler ihre Arbeit am Anfang des Jahres fortsetzen. Es wird eine Periode der Ruhe geben, aber die Bedrohung einer Rezession ist nie weit weg, und Mappen sollten durch die zusätzliche Ungleichheit stabilisiert werden, um das Herumstoßen zu entgegnen, um zu kommen.

Deutschland ist das Maschinenhaus der europäischen Investitionsmärkte seit mehreren Jahren gewesen; jedoch ist die deutsche Wirtschaft auf die Technik und Technologieunternehmen größtenteils eingestellt worden. Diese zwei Sektoren haben schlecht gelitten, weil Vertrauen von den institutionellen Anlegern abgeflossen ist. Der Dieselskandal, der viele wenn nicht die meisten Autohersteller und ihre abnehmende Unterstützung betrifft, erhalten sie von der lokalen Politikerursachensorge über die Rentabilität, obwohl nicht ihr wirkliches Überleben. Technologiewerte sind wegen der allgemeinen Sorge über diesen Sektor auf einem globalen Sektor geschlagen worden. Lassen Sie uns klar sein; es gibt eine sehr gute Zukunft, die sowohl in der deutschen Technik als auch in den Technologiesektoren zu sehen ist, und Anleger würden gesund sein, auf ihren Händen hier auch zu sitzen, bis das Unbehagen gegangen ist.

Fonds nach Mischstrategien sind ein sicherer Hafen traditionell gewesen, um Risiko zu reduzieren, noch ist es dieser Mischstrategiensektor, der auch ein unerwartetes Schlagen in der vorigen Krise genommen hat. 2019 sollte die Verminderung des Verhältnisses einer Mappe sehen, die Aktien zugeteilt wird. Jedoch haben vorige akademische Studien gezeigt, dass es nur etwa acht bis zehn Tage in einem durchschnittlichen Jahr gibt, die starkes Wachstum Anlegern anbieten. Wenn diese Tage verpasst werden, wird eine Mappe minimal, obwohl positiver Umsatz haben. In demselben durchschnittlichen Jahr gibt es normalerweise nur etwa fünf oder sechs Tage, die schwerere Verluste ertragen. Keiner kann im Voraus sagen, der die gewinnbringenden oder verlierenden Tage sind. Die Nachricht ist, dass Anleger investiert bleiben müssen und geduldig zu sein.

Die Investierung ins Bargeld ist auch auf lange Sicht nicht ratsam. Inflationsrate steigt, und eine Investition muss mehr verdienen als die Rate der Inflation, derzeit 1,8 % in Deutschland in der Größenordnung von Anlegern und Rettern, um die Kaufkraft ihres Geldes zu behalten.

Die Endwirtschaftsrezession vor dem Beginn des folgenden Zyklus ist jetzt wahrscheinlich 2020 erwartet, zurück durch den durch die gegenwärtige Markterhebung geschaffenen Aufruhr gestoßen. Das Timing ist unmöglich vorauszusagen, weil das Ereignis weit besprochen worden ist, vielleicht auf eine Bewegung vor der Realität hinauslaufend. Die sehr wenigen 'Experten', die den Hauptunfall von 2007/9 vorausgesagt haben, machen auch ihre Vorhersagen, obwohl diese einigermaßen durch die Tatsache rabattiert werden sollten, dass so viele Experten auf einem Ereignis beurteilt werden, das sie vielleicht vorausgesehen haben und nicht durch diejenigen sie nicht getan haben.

Die Sektoren, um 2019 zu folgen, schließen diejenigen ein, wo Gefühl gegen sie 2018 geschwungen hat. Das sind Deutschland, China, Japan und Technologie. Die US-Aktienmärkte werden hauptsächlich dank der Tatsache überbewertet, dass sie von lokalen Hauptfinanzinstituten unterstützt werden. Das gibt ihnen unzureichenden Wert für das Geld und die Pufferung, wenn es zu unten Umdrehung kommt.

Aufstrebende Märkte hängen von effizienten Unternehmen ab, die zu starken Wirtschaften verkaufen, so lange die chinesischen, europäischen und amerikanischen Märkte fortsetzen zu gedeihen, werden sie auch entsprechenden Umsatz anbieten. Die Neuen Grenzmärkte, diejenigen, wo Länder zu wirtschaftlich klein sind, um zu zählen, gerade als aufstrebende Märkte, können unerwarteten Umsatz erzeugen, aber in einer flüchtigen Umgebung machen die Risiken und die Liquidität ihrer Investitionen sie immer gefährlicher.

Vorige Leistung ist keine Garantie der zukünftigen Rentabilität.

John Townsend berät Kunden ihre Investitionsmappen für Matz-Townsend Finanzplanung. Er ist ein Gefährte des Gecharterten Instituts für Wertpapiere und Investition in London.